控股权性质、会计稳健性与不对称投资效率——基于我国上市公司的再检验

摘要

利用Khan和Watt(s2009)提出的衡量公司—年会计稳健性的CSCORE法,实证检验了2001～2006年我国上市企业会计稳健性程度与投资效率之间的相关关系。检验结果表明,在控制其他变量的情形下,对任何产权性质的企业而言,会计稳健性对于无效投资具有显著的抑制作用,会计稳健性能够显著降低企业发生无效投资的水平和几率,其与公司价值呈正相关关系,且在代理成本较高的企业中会计稳健性抑制无效投资的作用更强;与民营企业相比,国有企业的会计稳健性在抑制过度投资方面的作用显著较弱,而在缓解投资不足方面的作用显著较强。