CEO偏好、公司特征与并购——基于我国上市公司面板数据的实证分析

摘要

基于2002—2016年沪深A股上市公司面板数据，从CEO偏好、公司特征及宏观并购环境等视角出发，分析影响上市公司并购的主要因素。研究发现：（1）年轻CEO所在公司更易发生并购，临近退休年龄段cE0所在公司的并购行为会减少，即存在“逆56岁效应”；（2）CEO薪酬对公司并购有促进作用，CEO年末持股数对公司并购有抑制作用；（3）成立年限长、资产负债率高的公司以及国有企业更倾向于进行并购；（4）并购浪潮会引发“并购风”，导致公司盲目并购。