增值税税率下调对制造业企业价值的影响研究

摘要

近年来,为了激发企业经营活力,国家陆续实行了一系列减税降费政策.2018年3月28日,国务院常务会议确定深化增值税改革的措施,进一步减轻市场主体税负,下调制造业、交通运输、建筑、基础电信服务等行业及农产品等货物的增值税税率.本文选取该政策实施前后A股上市企业长短期股价及财务数据,通过构建二重差分模型,分析该事件对制造业企业价值的影响.实证结果表明,由于受到了贸易冲突等事件冲击,制造业企业价值下降高于其他企业,降税并未带来明显的价值提升.