房价波动对上市公司投资行为的影响

摘要

向银行进行抵押贷款融资是企业常见的融资方式,而房地产作为一种重要的抵押物,其价值的变动必然会对公司的投资水平产生影响.房地产市场冲击可以通过抵押品渠道影响企业的投资行为.为此,本文利用2004-2013年42家上市公司的财务数据,并匹配同一时期各地区的房屋价格数据,以当地房地产价格的波动作为公司抵押品价值变化的冲击,实证检验了房价对公司投资行为的影响,并发现房价波动对企业投资的影响是显著的,我国存在明显的抵押渠道效应.