风险投资对上市公司全要素生产率的影响——基于独立创业投资与公司创业投资的比较分析

摘要

基于中国上市公司数据,应用LP法测算了1097家公司IPO当年的全要素生产率,运用OLS回归与倾向得分匹配分析研究了风险投资(包括独立创业投资和公司创业投资)对上市公司全要素生产率的影响.结果发现,在IPO当年,获得风险投资的上市公司全要素生产率提高1.53％,这种提升作用是由独立创业投资实现的,而公司创业投资阻碍了上市公司生产效率的提高.研究结果表明,我国资本市场的风险投资基本能够起到提升上市公司生产效率的作用.同时,短期内我国公司创业投资的专业程度、 服务能力还不及独立创业投资,需进一步发展.