理性预期还是适应性预期:基于同业拆借市场的检验

摘要

预期的形式决定了经济主体的前瞻性行为,是宏观经济调控必须考虑的微观行为基础.基于包含流动性溢价的利率期限结构理论,利用我国同业拆借市场的日利率数据,分别对市场理性预期和适应性预期两种假设进行实证检验发现,我国利率期限结构模型的市场预期符合适应性预期假设,而理性预期假设没有通过显著性检验,结论支持了基于适应性预期形式的经济政策分析.