防范土地泡沫的制度

摘要

私有土地制下,土地使用期的无穷性和购买者寿命的有限性,决定了购买者买土地时非得考虑再转卖的问题,即土地买卖无论买者主观如何最终都具备投机性。当够买者对再转卖时的价格预期偏离地租贴现值时,土地买卖中出现投机性泡沫,该泡沫在AbitragePricing Model中的数学表达为终点条件大于零(Transversality Condition,TVC＞0).既往文献都先假定终点条件等于零(TVC=0)即不存在泡沫,再讨论资产定价问题。因此要防范土地泡沫的制度，就要明确私有土地制度下的交易税、资本收入税、资本收益税、私有土地制度下的期权制、公有土地制度等制度。这些制度的确定同中国土地制度史中的权利分割的演变趋势相符，对全世界特别是对中国具有重大的理论和实践意义。