国际黄金期货价格决定要素的实证分析

摘要

以研究国际黄金期货价格决定要素为目的,先定性分析黄金期货价格影响因素,然后根据Frankel[1]中大宗商品现货价格决定要素模型,结合黄金期货市场特征推导出黄金期货价格决定要素模型；再以纽约金属交易所黄金期货价格为例,采用二变量及面板数据回归方法,选取1981-2011、2003-2006、2007-2008、2009-2011四个样本区间分别考察黄金期货价格决定要素,最后得出结论:长期内国际黄金期货价格决定要素为:世界GDP、美元指数、利率、美国经济状况；经济危机期间价格决定要素为:美元指数、主权信用违约互换(CDS)、波动率指数、全球流动性、通货膨胀.