中国多层次资本市场的制度演进和监管模式选择——基于新比较制度经济学的理论与实证研究

摘要

我国的多层次资本市场是中国特有的经济转轨过程中金融制度创新的产物,与美国等发达国家在自由市场经济中发展起来的资本市场相比,其生成与演进机制存在较大差异,具有不同的内在逻辑,如果简单地从功能和架构上移植国外多层次资本市场的制度安排,会产生制度不相容的问题,导致资本市场改革的失败.有鉴于此,本文试图以多层次资本市场的制度演进与制度安排为研究主题,以中国市场经济改革和资本市场的制度供需变化为研究主线,以新比较制度经济学作为理论前提,在比较分析中国与美国多层次资本市场不同的历史演进过程的基础上,运用创新的理论模型对资本市场制度安排的内在动因和演进路径进行解释,并找到中国多层次资本市场演进与变革的制度性根源,同时提出多层次资本市场的监管制度改革的合理化建议.