我国上市公司限制性股票回购的市场反应及影响因素分析

摘要

股票回购现已成为西方资本市场中的一种重要的资本运作手段.在我国,因资本市场的较晚起步、股权分置等历史问题的影响,上市公司应用起这一手段时表现的并不那么成熟.但由于股票回购带来的正面效应,越来越多的人关注到它.本文以与股权激励相关的限制性股票回购事件作为研究对象.本文研究表明:限制性股票回购的回购公告依然向市场传递了积极的信号,对公司股价的累积超额收益率有一定的提高作用.其中,净资产收益率与回购公告的市场效应呈显著正相关关系;主营业务收入增长率和回购规模与其呈显著负相关关系;资产负债率和每股净资产的同比增长率与其呈正相关关系,但是并不显著.