国企分红、可持续发展与公司业绩

摘要

股利政策是西方三大财务决策理论之一，国有企业分红是我国的热点问题，该如何判别国有分红的合理性呢？本文以2002～2006年在沪深两市发行A股的上市公司为研究对象，分析了国企分红、可持续增长与公司业绩之间的关系。结果表明，国有上市公司的股利支付率与可持续增长之间正相关但不显著；国企业绩与股利支付率、可持续增长指标之间显著正相关；非国企样本中，这种关系不稳定、不显著。这为国企分红提供了必要的经验证据。面对国有企业的分红政策这一难题，应根据企业差异增长率的不同状况，采取不同的股利政策。