基于产权性质的外资并购溢价差异分析

摘要

采用实证研究的方法，选择2002—2009年外资并购我国上市公司股权的案例为研究对象，对外资并购国有股与非国有股溢价的进行了对比分析。研究发现外资并购国有股支付的溢价显著地低于非国有股，国有股的政府控制层级与外资并购溢价呈负相关关系，只有通过降低国有股东的代理成本，才能改善外资并购国有股溢价偏低的现状。