政治关系、货币政策与企业债务结构研究

摘要

目前国内对公司政治关系的界定来源于西方的研究文献，但是，我国的政治和经济体制与西方相比有其独特性，完全按照以往的界定方法并不全面。本文在重新界定公司政治关系的基础上构建了上市公司政治关系的度量模型，并选取上交所、深交所A股上市公司2006-2010年经验数据为研究样本，运用实证研究的方法试图寻找在不同货币政策环境下公司政治关系对融资的影响程度。结果表明，具有政治关系的公司即使在紧缩的货币政策环境下也具有更强的获得贷款能力，本研究在理论上补充了我国公司政治关系的界定，在实践上可以为上市公司政治关系在不同货币政策环境下对融资能力的影响提供借鉴。